推动经济低碳转型过程中，大幅收紧碳排放等相关政策可能导致我国传统能源相关企业的资产重新定价和财务损失，这在给相关企业带来巨大金融风险的同时可能给资源型城市带来相当的转型风险。在此背景下，对我国资源型城市的气候风险暴露水平加以测度和分析成为当前迫切需要探索的问题。基于Engle等（2020）的气候风险测度指标，本研究应用前沿的TVP-VAR模型分析了1984年至今气候风险水平的变化对资源型城市代表性宏观经济指标的动态冲击影响。本文研究的主要发现有：
- 总体上，气候转型风险水平的上升对资源型城市的各项宏观经济指标都产生了显著的负面影响。化石能源及其相关产业在我国资源型城市的地方经济中占有举足轻重的地位，碳中和背景下，以环保政策收紧为代表的气候风险水平的上升导致了这些企业的财务状况恶化和债务风险暴露，进而降低了资源型城市的工业产出、居民收入和土地价格等宏观变量。
- 资源型城市的气候风险暴露水平随时间变动而逐步升高体现出显著的时变特性，并且以2015年新环保法的出台这一关键事件为界限，分为前后两个阶段。
- 碳中和背景下，相关能源和环境政策的制定与决策过程中，应当将资源型城市的气候风险暴露和潜在经济损失考虑进政策成本之中，并对这一风险加以监控和防范。
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